نهادهای دولتی فرهنگ سرمایه‌گذاری را نقض کردند + فیلم
گروه استانها- بازار سرمایه در سال جهش تولید می‌توانست بستر مناسبی برای سرمایه‌گذاری ایجاد کند اما متاسفانه عدم شناخت مردم از ذات بازار، رفتار شوکه کننده حقوقیها و تکذیب روز به روز اخبار از سوی مسئولان تالار شیشه‌ای را شکننده‌‌تر از هر زمانی کرد.
به گزارش خبرگزاری تسنیم از قزوین ، مردم با شنیدن حرفهای زیبای مسئولان در ارتباط با حمایت تمام قد از بازار سرمایه، عرضه سهام شرکت‌ها برای نخستین بار در بورس (عرضه اولیه) و عرضه ETFهای دولتی، از زمستان سال گذشته اوج رغبت را به آوردن نقدینگی از بانک به سمت تالار شیشه‌ای نشان دادند و به امید سرمایه‌گذاری در بخش مولد اقتصادی در انتظار بازده نسبتا معقول بودند این در حالی است که شاخصی که کاملا دستوری و غیرمنطقی تا اواخر تیرماه 99 سیر صعودی را تا دو میلیون و 100 طی کرده بود، در مردادماه تغییر جهت داد و سرمایه مردمی که به حرف نهادهای مسئول اعتماد کرده بودند با یک برنامه از پیش تعیین شده توسط دولت و حقوقیها به باد رفت البته مهم‌تر از سرمایه مردم اعتماد آن‌ها بود که این روزها سهم‌داران نسبت به حرف و عمل مدیران دولتی و بورسی کامل بی‌اعتماد شده‌اند.
این روزها زمزمه افزایش نرخ بهره بانکی نیز به گوش می‌رسد و اگر این موضوع به واقعیت بپیوندد مطمعنا بر روی بازار سرمایه تاثیر بسزایی خواهد گذاشت و جماعتی که پولشان را به سمت بورس سوق داده بودند سرمایه خود را با کلی ضرر متحمل شده بدون هیچ ریسکی برای یک بازدهی مطمئن به سمت بانک‌ها می‌برند.
خبرگزاری تسنیم برای بررسی دلیل اصلی ریزش‌های اخیر بورس، تاثیر افزایش نرخ بهره بر بازار سرمایه و راهکارهای شکوفایی مجدد تالار شیشه‌ای میزبان دو تن از متخصصان حرفهای بازار سرمایه در قزوین است.
مردم نسبت به تالار شیشه‌ای بی‌اعتماد شده‌اند
پرویز کریمنژاد در گفت‌وگو با خبرنگار تسنیم در قزوین اصلی‌ترین علت ریزش‌های اخیر بازار سرمایه را عدم فرهنگ سرمایه‌گذاری و رشد شارپی غیرمنطقی برشمرد و اظهار داشت: سهامداران خرد و نهادهای دولتی تواما باید فرهنگ سرمایه‌گذاری را یاد بگیرند.
وی افزود: این در حالی است که حقوقیها فرهنگ سرمایه‌گذاری را نقض کردند به عنوان نمونه حقوقی یک شرکت چندین روز متوالی در پایان تایم (زمان) بازار حجم مبنا را پر می‌کند سپس آن روز بدون هیچ دلیلی قیمت سهم 5 درصد منفی می‌شود که این به معنای ایجاد ترس برای سهامداران خرد است.
این متخصص بازار سرمایه عنوان کرد: مدیران در صدا و سیما اعلام می‌کنند که عمده دلیل ریزش بازار سهامداران خرد بودند، پس چرا شمایی که مدیر بورسی هستید زمینه را برای فرهنگ‌سازی بین مردم ایجاد نکردید تا مردم آموزش ببینند؟ نهادهای مسئول ابتدا فرهنگ‌سازی را باید از خود شروع کنند.
کریمنژاد تصریح کرد: دولت برای تامین کسری بودجه شاخص را به صورت شارپی در یک مدت زمان کوتاه بالا برد این در حالی که اگر بازار راهش را با وجود تمام اصلاح‌های زمانی و قیمتی به شکل منطقی طی می‌کرد اکنون شاخص بر روی یک میلیون و 500 تا یک میلیون و 600 ایستاده بود.
وی خاطرنشان کرد: در تاریخ‌های 7 تا 6 مردادماه که سازمان خصوصی‌سازی اعلام کرد که صندوق پالایش دیگر به صورت ETF به مردم واگذار نمی‌شود و این صندوق به صورت بلوکی به یک سری شرکت‌های خاص واگذار می‌شود استارت ریزش بورس زده شد.
کریمنژاد در ارتباط با تامین کسری بودجه ادامه داد: خرید و فروش‌های روزانه در بازار سرمایه به قدری زیاد بود که دولت توانست بخشی از کسری بودجه را از این طریق تامین کند.
این متخصص بازار سرمایه افزود: با هر یک از اخباری که مسئولان مجدد حرف خودشان را نقض می‌کردند مردم نسبت به تالار شیشه‌ای بی‌اعتمادتر می‌شدند اما این در حالی است که زمان کنونی بهترین زمان حمایت دولت از بازار سرمایه با استفاده از سیاست‌های پولی و مالی و حمایت از سهامداران است.
وی با تاکید بر اینکه تنها ارگانی که می‌تواند دوباره اعتماد را به مردم بازگرداند قوه قضائیه است گفت: قوه قضائیه می‌تواند با رصد بازار بورس و همچنین رفتار حقوقیها در طول روزهای معاملاتی مجدد آرامش را به این تالار شیشه‌ای بازگرداند.
کریمنژاد ادامه داد: رئیس دفتر رئیس جمهور دقیقا روی شاخص یک میلیون 700 گفت "شاخص پایین‌تر از یک میلیون و 600 نمی‌آید" اما چون مردم نسبت به حرف دولتی‌ها بی‌اعتماد شده بودند، فشار فروش بالا رفت و شاخص تا یک میلیون 500 و همچنین پایین‌تر نزول کرد.
افزایش نرخ بهره جو روانی علیه سهامداران خرد است
این کارشناس ارشد بازار سرمایه با تاکید بر اینکه بورس بهترین گذرگاه اقتصاد از این بحران اقتصادی است افزود: بازار سرمایه قلب تپنده اقتصاد هر کشوری است و با مدیریت صحیح و دستوالعمل‌های به‌جا می‌توان اقتصاد را به شکوفایی و جهش رساند.
کریمنژاد با تاکید بر اینکه افزایش نرخ بهره جو روانی علیه سهامداران خرد است اظهار داشت: کسانی که دید بزن و در رویی بدون دانش کافی به سرمایه‌گذاری دارند از ترس از دست دادن سرمایه خود بلافاصله با افزایش نرخ بهره بانکی از بورس خارج می‌شوند.
این متخصص بازار سرمایه تصریح کرد: پول هوشمند است و شما جایی سرمایه‌گذاری می‌کنید که سود کنید اما این در حالی است که بازار ما بر اساس حرف این و آن تغییر رفتار می‌دهد به علاوه امیدوارم با این عمل دولت که نرخ بهره بانکی یا بین بانکی را کاهش سپس از طرف دیگر در صندوق‌های درآمد ثابت خود اوراق خزانه با نرخ بالا به مردم تحویل دهد، مردم را مجدد بی‌اعتماد نکنند به این علت که این کار دولت همان بالا بردن نرخ بهره و مجددا نابودی اعتماد عموم مردم به دولت است.
وی عنوان کرد: حجم نقدینگی کشور آنقدر زیاد است که همچون سیل روان شده است و دولتی‌ها و مسئولان بورس فقط با حرف این سیل را از طرفی به طرف دیگر می‌برند در حالی که باید آن را با روش‌های صحیح به بهترین محل پارک پول یعنی بازار سرمایه هدایت کنند تا جهش تولید اتفاق بیفتد و از تورم‌های بالا جلوگیری شود.
سیاست‌های پولی و مالی بانک مرکزی بر بازار سرمایه اثرگذار است
کریمنژاد با تاکید بر اینکه بازار همیشه آینده را معامله می‌کند خاطرنشان کرد: انتخابات آمریکا بر بورس ایران بی‌تاثیر نبود و الان تنها چیزی که خیلی بر بازار می‌تواند تاثیر داشته باشد، نرخ ارز است؛ بانک مرکزی اگر با سیاست‌های پولی و مالی مناسب نرخ ارز را در یک منطقه امن بین 20 تا 18 هزار تومان نگه دارد، خیلی از شرکت‌ها هنوز هم جای رشد دارند.
این متخصص بازار سرمایه عنوان کرد: برخی از شرکت‌ها متناسب با دارایی ارزی سود شناسایی می‌کنند به همین خاطر نرخ ارز باید در منطقه‌ای قرار گیرد تا بازار کف‌سازی کند و دوباره به صعودش ادامه دهد، این را هم بگویم که در صورت مدیریت صحیح بازار از زمان شروع صعود، بورس دوباره قوت می‌گیرد.
سرمایه گذاران باید با ریسک‌های بازار آشنا باشند
آرش طاهایی متخصص بازار سرمایه در گفت‌وگو با خبرنگار تسنیم با اشاره به اینکه موضوع ریزش بازار سرمایه را از چند جنبه می‌شود بررسی کرد اظهار داشت: باید دید طبق ذات و رفتار بازار این ریزش اخیر طبیعی بوده است یا خیر؛ طبق تحقیقات انجام شده بازار پس از یک روند صعودی معمولا یک اصلاح و حتی ریزش خواهد داشت.
وی ادامه داد: تحقیقات تجربی تاکید دارند که پس از روندهای شارپی (صعودی)، بازار بین سه هفته تا سه ماه اصلاح خواهد داشت؛ روند بازار سرمایه ایران از سال 98 آغاز شد، اسفندماه همان سال اصلاح داشتیم و شاخص در سال جاری با یک رشد قابل توجه به دو میلیون و صد هزار واحد رسید پس باید انتظار یک اصلاح سنگین را می‌داشتیم.
طاهایی با بیان چندین عامل که بر روی طولانی شدن اصلاح شاخص تاثیر اساسی داشتند گفت: کارگزاری‌ها در پایان شهریورماه باید اعتبارات خود را تصفیه کنند که این عامل در تشدید اصلاح بازار نقش داشت همچنین انتخابات آمریکا نیز بر بورس ایران سایه افکند اما حضور انبوه سرمایه‌گذاران ناآشنا با قواعد و قوانین سرمایه‌گذاری و رویکرد بلند مدت یک بخش مهم از علت اصلاح سنگین بازار سرمایه بود.
این متخصص بازار سرمایه تصریح کرد: سرمایه‌گذاران بازار سرمایه با دو نوع ریسک سیستماتیک و غیرسیستماتیک روبه‌رو هستند و ریسک‌های سیستماتیک همچون تحریم‌ها، انتخابات آمریکا و سایر عوامل کلان کل صنایع کشور را تحت تاثیر قرار می‌دهند و ریسک‌های غیرسیستماتیک همچون ریسک‌های مالی و تجاری روی برخی از صنایع خاص تاثیر دارند به همین سبب تاکید تمام متخصصان این است که سرمایه‌گذاران ابتدا باید بدانند این ریسک‌ها چیست تا در لحظه به وجودن آمدن شرایط خاص متناسب با هر ریسک شوکه و متحمل ضررهای گزاف نشوند.
نرخ بازدهی بازار سرمایه برای حرفه‌ای‌ها جذاب است
طاهایی در ارتباط با تاثیر نرخ بهره بانکی بر بازار سرمایه اظهار داشت: تحقیقات رفتاری ما بر بازار سرمایه بسیار کم بوده و به صورت دقیق، مکتوب و از طریق پژوهش‌های علمی بر روی رفتار سهامداران خرد آشنایی نداریم که این باعث شده تصمیم‌گیری در این حوزه بدون داشتن اطلاعات و داده‌های آماری بسیار سخت شود.
وی با بیان اینکه سرمایه گذاران را به دو دسته ریسک پذیر و ریسک گریز تقسیم می‌کنیم افزود: آن وقت اگر نرخ بهره بانکی افزایش یابد یا اوراق مشارکت‌هایی با نرخ بهره‌های بالاتری بدون ریسک منتشر شود، به طور طبیعی بازار بدون ریسک برای سرمایه‌گذاران ریسک گریز جذاب‌تر شده و از بازار سرمایه به سمت دیگر بازارها منتقل می‌شوند.
این کارشناس ارشد بورس گفت: نکته قابل توجه که باید توجه کنیم این است که باید دید میانگین بازدهی سرمایه‌گذاری در سهام و نرخ بهره چقدر است همچنین نرخ مشارکت یا نرخ بهره بانکی چه میزان قرار است زیاد شود البته به طور طبیعی نرخ بازدهی سهام در همین دوره‌ای که گذشت برای افراد حرفهای بالای 100 درصد بوده پس نرخ بازدهی بازار سرمایه برای کسانی که دانش بورسی دارند جذاب است.
طاهایی ادامه داد: با فرض افزایش نرخ بهره بانکی، افرادی که دانش متوسطی از بازار دارند باز هم بازار سرمایه را به سرمایه‌گذاری در بانک و اوراق مشارکت ترجیح می‌دهند اما به صورت کلی نمی‌توان گفت چه اتفاقی در کل بازار می‌افتد زیرا رفتار سهامداران خرد را دقیق نمی‌شناسیم.
دولت نباید به بهانه تامین کسری بودجه بازار را دستکاری کند
این متخصص بازار سرمایه با تاکید بر اینکه بازار سرمایه باید کارا باشد و دخالت در بورس به معنی دستکاری باید به حداقلی‌ترین حالت ممکن برسد خاطرنشان کرد: یعنی عرضه کنندگان و تقاضا کنندگان قیمت را تعیین کنند و دولت به بهانه تامین کسری بودجه و هر دلیلی دیگری بازار را دستکاری نکند.
وی افزود: دومین راهکاری که همواره بازار را پویا و جذاب می‌کند دو طرفه کردن بازار البته با رعایت شئون و قوانین اسلامی است به این معنا که اگر سهامدار احساس کرد که قرار است از ارزش سهم کاسته شود، سهم را می‌فروشد و بالعکس، البته حدود شش یا هفت سهم اکنون با یکسری کارگزاری‌های خاص به این روش در بازار سرمایه ایران عرضه می‌شود که خوب است به کل بازار تسری یابد.
این کارشناس ارشد بازار سرمایه گفت: به طور طبیعی اگر حقوقیها اخلاق حرفهای را رعایت کنند و سهامداران خرد نیز آگاهی خود را نسبت به کلیت بازار افزایش دهند بازار سرمایه پویا خواهد شد، صنایع رشد خواهند کرد و آینده اقتصادی خوبی را می‌توان برای بورس متصور شد.
انتهای پیام/ح
