فرصت طلایی انتشار اوراق در حال از دست رفتن است/لزوم اعلام مسیر آینده نرخ هدف بهره در عملیات بازار باز

علی سعدوندی در گفتگو با خبرنگار اقتصادی خبرگزاری تسنیم ‌، با اشاره به اینکه در شرایط امروز که درگیر رکود تورمی هستیم، دولت تصمیم به انتشار اوراق جدید گرفته است، گفت: بعد از انتشار اوراق از سوی وزارت اقتصاد و خزانه داری کل کشور بانک مرکزی با اجرای عملیات بازار باز در فرایند خرید و فروش اوراق حضور خواهد داشت. منابع حاصل از فروش این اوراق با تزریق در طرحهای عمرانی علاوه بر ایجاد تحرک در فضای تولیدی عملاً  با جمع شدن نقدینگی از بازارهای کاذب اثرات ضد تورمی خواهد داشت.

نرخ بهره  صفر هدف اقتصاد اسلامی

وی افزود، در این شرایط خود بانک مرکزی نباید به صورت مستقل اقدام به انتشار اوراق کند. بانک مرکزی تایلند اخیراً به عنوان یک نمونه اقدام به انتشار اوراق نموده اما این امر خیلی معمول نیست.

این کارشناس اقتصادی با تأکید بر ضرورت کاهش نرخ بهره در کشور ادامه داد، در کشورهای غربی اتفاقاً نرخ بهره همسو با اقتصاد اسلامی است و این نرخ معمولاً نزدیک به صفر است.

سعدوندی با اشاره به اینکه، در سال 95 نرخ تسهیلات 23 درصد بود اما با توجه به اینکه نرخ تورم تولید کننده منفی 2 درصد اعلام شد نرخ واقعی تسهیلات 25 درصد بوده، گفت: متأسفانه امروز شرایط به طور کامل تغییر کرده و نرخ بهره واقعی به منفی 25 درصد رسیده است. این نشان می دهد سیاست گذار پولی عملاً امکان دخالت در بازار را نداشته چراکه همانطور که اشاره شد نرخ بهره واقعی باید نزدیک به صفر باشد.

وی گفت: اخیراً پیشنهاد انتشار اوراق با دوره زمانی 7 ساله مطرح شده است اما این موضوع به هیچ عنوان به صلاح  نبوده و قابل پذیرش نیست.

سیاست پولی خنثی برای یک بازه 6 ماه 

سعدوندی تاکید کرد، به اعتقاد بنده برای 3 تا 6 ماه بایستی سیاست مالی انبساطی و سیاست پولی خنثی در دستور کار قرار گیرد.

این کارشناس اقتصادی با بیان اینکه، نرخ بهره بین بانکی به زیر 10 درصد رسیده است و این موضوع ناشی از کاهش تقاضای تسهیلات در کشور علی رغم تورم بالاست، گفت: این موضوع یک فرصت استثنایی برای دولت ایجاد کرد تا تأمین مالی خود را با نرخ پایین از بازار بین بانکی انجام دهد.

وی افزود، البته کاهش نرخ در بازار بین بانکی سیاست بانک مرکزی نبوده  و البته سیاست درستی هم نیست. اما توجه کنیم که این شرایط یک فرصت طلایی در اختیار دولت و وزارت اقتصاد است هرچند به زودی این فرصت از دست خواهد رفت و مجدداً به شرایط قبل باز خواهیم گشت.

ظرفیت تامین مالی 30 هزار میلیارد تومانی از بازار بین بانکی

سعدوندی تأکید کرد، دولت باید در کوتاه ترین زمان از این فرصت استفاده کرده و تأمین مالی لازم برای جبران کسری بودجه سال 99 را انجام دهد. به عبارت ساده تر بایستی به صورت کوتاه مدت استقراض انجام شود. در واقع دولت اوراق با نرخ 10 درصد منتشر می‌کند و اتفاقاً همین نرخ در بازار بین بانکی هم وجود دارد. ظرفیت انتشار حداقل 30 هزار میلیارد تومان اوراق به همین شیوه وجود دارد.

وی افزود، باید به این نکته توجه کرد که در دو ماه آینده ریسک پذیری به اقتصاد بازمی‌گردد و مجدداً نرخ بین بانکی رشد می‌کند وارد شرایط تورمی می‌شویم.

این کارشناس اقتصادی پیشنهاد تشکیل شورای ثبات اقتصاد به منظور جلوگیری از ریسکهای سیستماتیک را مطرح کرد و گفت: این شورا بایستی تعیین نرخ هدف تورم را در دستور کار قرار دهد. این شورا بایستی متشکل از وزارت اقتصاد، بانک مرکزی و سازمان برنامه و بودجه باشد.

سعدوندی گفت: از سوی دیگر نرخ  بهره هدف نیز بایستی از سوی سیاست گذار پولی مستقل اعلام شود این درحالی است که هنوز چنین نرخی اعلام نشده اما می‌بینیم که عملیات بازار باز آغاز شده است.

ابهام خرید اوراق وزارت اقتصاد از سوی بانک مرکزی

وی در پاسخ به سؤالی درباره نگرانیها از خرید کامل اوراق وزارت اقتصاد از سوی بانک مرکزی گفت: در دنیا تجربیاتی وجود دارد که یک بانک مرکزی در عملیات بازار باز تا 40 درصد اوراق را هم خریداری کرده باشد. به عنوان مثال در ژاپن چنین اتفاقاتی افتاد اما نیم درصد هم تورم زیاد نشد.

انتهای پیام/